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“三高”并购成监管重点分析近期并购方案可以发现，随着政策松绑，并购方案的“三高”问题有所抬头，资产溢价率不断创下新高，定价远高于同行的并购案例也“重现江湖”。业内人士指出，并购松绑不意味着监管放松，相反，为从前端预防高商誉减值问题，“三高”并购重组愈发成为监管重点。

买方有权就可以任性，但是必须付出代价——支付权利金，如果不行权这笔钱卖方可不退。卖方既然收人钱财，就要与人消灾，如果买方要求行权，卖方必须卖出或者买入铁矿石期货合约，就算是暴涨、暴跌的市场状态也必须行权，否则构成违约，这是基本规则。看涨期权，是看涨铁矿石期货合约行权后获得多头合约的权利；看跌期权，是看跌铁矿石期货合约行权后获得空头合约的权利。美式期权，期权买方可以在期权到期前任一交易日或到期日行使权利的期权；欧式期权，期权买方只能在期权到期日行使权利的期权。大商所三个商品期权都是美式期权。

2.1．观察点一：实体经济表现到底如何？年初以来，主导市场对经济预期上修的主要因素为1月份社融存量同比增速10.4%，3月份PMI录得50.5%，大幅好转并重回荣枯线之上。大类资产对此预期变化反应较为敏感，权益、商品表现强势，债券显著调整。然而，当前经济预期虽然向好，但经济实际向好的证据尚不充分。

事实上，百年人寿快速盈利同其几款“爆款”产品的推出密切相关。百年人寿旗下的康惠保”、“守卫者1号”、“童佳倍”、“定惠保”等产品由于较高的性价比一度受到市场好评。数据显示，2011年至2017年，百年人寿保险业务收入取得了迅速增长，其中2017年保险业务收入的增速高达54.36%。

英国《金融时报》报道，欧洲央行货币政策委员会成员建议德拉基不要重启QE计划，因为自2015年1月以来，该计划已经购买了欧洲很大一部分债券。委员会对该计划的有效性保持怀疑，尽管提出该计划的人对央行的决定没有约束力。在截至2018年12月底的三年时间里，欧洲央行花了2.6万亿欧元购买欧洲债券，希望重振欧元区平淡的通胀率。但是，2019年10月欧元区的核心CPI仅为1%，仅比2015年1月宣布最初QE时的0.6%高出0.4%，仅为欧洲央行2%目标通胀率的一半。

本月扩表+降息成大概率事件美联储主席鲍威尔9日出席在堪萨斯举行的“美联储倾听”系列活动后，他本月的公开行程已经结束。从本周发表的三场讲话看，8日在第61届全美商业经济协会年会上的发言无疑是“干货”最多的，这些内容结合美联储会议纪要可以为未来政策选择提供一些参考。关于“扩表”的问题已经尘埃落定，美联储将很快开始再次扩大资产负债表规模，相关增加准备金供应的措施将在未来几天得到解释。自9月17日开始的美国银行间资金压力持续高企，即使过了9月底的季末节点，交易商投标热情始终“高烧不退”，纽约联储此前宣布将回购操作持续到11月4日。